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調(diào)研，一直是公募基金進(jìn)行投資前的重點(diǎn)工作，也是深入了解上市公司的重要渠道。有數(shù)據(jù)顯示，今年以來公募基金調(diào)研上市公司總次數(shù)已超10萬次，刷新了歷年新高。

過去幾年，公募基金調(diào)研熱情持續(xù)提升、次數(shù)逐年上漲，已成為公募機(jī)構(gòu)的“常規(guī)武器”。通過調(diào)研，公募基金可以發(fā)揮專業(yè)投資者的優(yōu)勢，在和上市公司的近距離接觸、溝通中，加大基金管理人挖掘優(yōu)秀投資機(jī)會(huì)的可能性，還有助于防范投資風(fēng)險(xiǎn)，這些對(duì)于強(qiáng)化公募基金提升投資業(yè)績、保護(hù)投資者權(quán)益都具有積極意義。

然而，公募機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次上升也受到了一些客觀因素影響。一方面，我國股市近幾年多呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，特別是今年，在股市大幅震蕩的背景下，板塊輪動(dòng)明顯加速，為了抓住好的投資標(biāo)的，無論是基金經(jīng)理還是研究員都需要更密集地進(jìn)行調(diào)研。同時(shí)，要在高景氣產(chǎn)業(yè)挖掘出優(yōu)質(zhì)個(gè)股，還需要持續(xù)追蹤分析，不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，這些都需要以充分的調(diào)研為基礎(chǔ)。

另一方面，受新冠疫情影響，現(xiàn)場調(diào)研受到很大影響，促進(jìn)了以線上交流為主要調(diào)研形式的發(fā)展。線上調(diào)研具有很強(qiáng)的便利性，上市公司被調(diào)研的空間更大了。此外，隨著注冊(cè)制改革持續(xù)推進(jìn)，讓更多優(yōu)質(zhì)公司有了登陸資本市場的機(jī)會(huì)，目前A股已有5000家上市公司，從側(cè)面促進(jìn)了調(diào)研的可能性。

盡管存在各種客觀因素，但公募基金調(diào)研主動(dòng)性提升顯然值得鼓勵(lì)與支持，是對(duì)投資者負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)。專業(yè)投資能力是公募基金的立命之本，是為投資人提供可持續(xù)業(yè)績回報(bào)的基礎(chǔ)。專業(yè)度的體現(xiàn)離不開深入一線的調(diào)研，如果不對(duì)行業(yè)、企業(yè)有充分的了解就去“盲投”，公募機(jī)構(gòu)的投資選擇和一名散戶有何區(qū)別？即使在市場行情好的時(shí)候賺了錢，也多是撞大運(yùn)，經(jīng)不起長久的考驗(yàn)，長此以往會(huì)對(duì)公募行業(yè)的公信力造成影響。

更為重要的是，提高調(diào)研力度也是公募基金實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。當(dāng)前我國市場依然存在弱有效性的特征，市場信息的傳播多是逐層的而非同時(shí)的，這就決定了在我國市場做投資一個(gè)很重要的方法就是基本面研究，而這當(dāng)中最核心的環(huán)節(jié)就是調(diào)研。只有通過持續(xù)的、深度的調(diào)研，對(duì)企業(yè)內(nèi)核進(jìn)行剖析，才能不斷強(qiáng)化對(duì)產(chǎn)業(yè)、對(duì)企業(yè)的基本面理解、前景預(yù)測，才有機(jī)會(huì)提升投資的有效率和成功率。

可以預(yù)見的是，未來公募機(jī)構(gòu)對(duì)于調(diào)研的力度將持續(xù)加強(qiáng)。對(duì)于公募機(jī)構(gòu)而言，要充分利用作為機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢，繼續(xù)把調(diào)研做深、做實(shí)，切忌“調(diào)”而不“研”，特別是在內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜的當(dāng)下，把企業(yè)“吃”透才更有機(jī)會(huì)選擇到優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。同時(shí)，隨著大數(shù)據(jù)等技術(shù)的快速發(fā)展，公募基金也應(yīng)積極“擁抱”金融科技，利用技術(shù)工具提升自身調(diào)研的效率和準(zhǔn)確度。總而言之，公募基金應(yīng)時(shí)刻把“提升投研核心能力”作為調(diào)研的重要目的，力爭實(shí)現(xiàn)行業(yè)的發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步，這正是公募行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理需求的題中之義，也是行業(yè)實(shí)現(xiàn)長久發(fā)展的不二法門。

標(biāo)簽： 上市公司