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上周，美國(guó)1月非農(nóng)大超預(yù)期，對(duì)議息會(huì)議形成的偏鴿預(yù)期形成沖擊，全周COMEX黃金從1927.6美元/盎司跌至1877.7美元/盎司(周環(huán)比-2.6%)，AU9999本周從422.4元/克跌至419.5元/克(周環(huán)比-0.7%)。美國(guó)十年期國(guó)債收益率升至3.53%，實(shí)際利率升至1.31%。

美國(guó)1月非農(nóng)大超預(yù)期，對(duì)議息會(huì)議形成的偏鴿預(yù)期形成沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議基調(diào)總體偏鴿，加息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，鮑威爾在發(fā)布會(huì)上聲明已看到通脹實(shí)質(zhì)下行，將根據(jù)實(shí)際變化逐步調(diào)整加息速度。但上周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)大超預(yù)期，1月新增非農(nóng)就業(yè)51.7萬(wàn)人，預(yù)期為18.5萬(wàn)人，代表著當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍然偏緊，市場(chǎng)對(duì)今年聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿的預(yù)期減弱，上周五金價(jià)大幅回落超2.7%。

展望后市，華安基金指數(shù)與量化投資部表示，近幾個(gè)月通脹數(shù)據(jù)如預(yù)期般回落，隨著租金分項(xiàng)黏性下降，預(yù)計(jì)Q2有望回落至3%-4%，接近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)通脹。通脹持續(xù)回落和經(jīng)濟(jì)衰退概率加大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿概率提升，黃金迎來(lái)配置機(jī)遇。從供需關(guān)系看，美元指數(shù)持續(xù)回落后，各國(guó)央行和機(jī)構(gòu)加大黃金配置力度，黃金投資價(jià)值亦得到關(guān)注。

基于上述分析，結(jié)合當(dāng)前基本面情況，華安基金指數(shù)與量化投資部對(duì)于黃金投資價(jià)值保持樂(lè)觀態(tài)度。未來(lái)一周黃金投資中重點(diǎn)關(guān)注的信號(hào)：(1)美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)；(2)美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言；(3)中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

人民幣計(jì)價(jià)黃金與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)比較(來(lái)源：Blooomberg，華安基金)：

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