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20230220永贏基金市場點(diǎn)評

市場點(diǎn)評：

2023年2月20日，A股市場主要股指大幅走高，至收盤上證指數(shù)上漲2.06%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.28%。行業(yè)層面，建材、家電、通信等板塊漲幅居前，分別為4.20%、3.72%、3.69%。

波動原因：

高頻數(shù)據(jù)顯示近期一、二線城市二手房銷售有所回暖，1月一線城市房價環(huán)比轉(zhuǎn)漲。長三角地區(qū)鐵路單周客發(fā)量反超2019年水平，全國復(fù)工數(shù)據(jù)持續(xù)改善，基建相關(guān)水泥、工程機(jī)械出現(xiàn)邊際超預(yù)期跡象，寬信用政策效果逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇預(yù)期再度強(qiáng)化，部分領(lǐng)域“強(qiáng)復(fù)蘇”預(yù)期跡象初顯，市場整體風(fēng)險偏好顯著抬升。同時，2月以來上證指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)過近3周調(diào)整，補(bǔ)漲及復(fù)蘇預(yù)期助推前期場外觀望資金逐步進(jìn)場，支撐今日市場大幅走高。

后市展望：

往后看，對A股仍然可以相對樂觀。其一，兩會潛在刺激政策仍值得期待。去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“擴(kuò)大內(nèi)需”作為2023年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，并強(qiáng)調(diào)“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”。因此今年兩會前后，基建、地產(chǎn)、消費(fèi)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)刺激政策有望陸續(xù)出臺，對市場風(fēng)險偏好形成支撐；其二，高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，上市公司盈利有望企穩(wěn)回升。近期部分城市二手房銷售、客運(yùn)量、開工率等高頻數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在逐步擺脫過去三年疫情的“枷鎖”，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)的大方向已經(jīng)確立，并存在結(jié)構(gòu)性超預(yù)期的可能；其三，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲的邏輯并未變化。盡管1月美國通脹回落幅度略微不及預(yù)期，但從中期來看，由于住房領(lǐng)先指標(biāo)早已見頂回落，通脹中長期回落仍是將大概率事件，因此全球市場流動性邊際寬松的趨勢仍未改變。總體來看，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)、海外流動性沖擊緩解的格局仍將延續(xù)，這一背景下看好A股中長期趨勢向好，估值中樞逐步抬升。

近期如下因素需要關(guān)注：1)國內(nèi)疫情形勢突變；2)國內(nèi)各項(xiàng)穩(wěn)增長政策的推出、落地情況；3)地產(chǎn)融資、需求領(lǐng)域最新演化；4)美聯(lián)儲后續(xù)表態(tài)情況；5)地緣沖突事態(tài)演化。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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