bl双性厨房裸体围裙_一本大道一卡二卡三卡_2019年中文字字幕在线看不卡_中文字幕日产乱码天堂

5月8日，A股銀行股全線爆發(fā)，在數(shù)千只混合型基金中，金信智能中國(guó)2025混合以3.81%的估算凈值漲幅位列第一。很顯然，該基金重倉(cāng)了銀行板塊。爭(zhēng)議隨之而來(lái)，名字中含有“智能”的基金緣何重倉(cāng)銀行股？不少投資者直呼“看不懂”。

(資料圖片僅供參考)

事實(shí)上，近年來(lái)，投資者已經(jīng)很難從基金名字，甚至是基金合同中看出基金的投資方向。業(yè)內(nèi)人士建議，基金公司應(yīng)當(dāng)與投資者溝通清楚基金的主要投資方向，切勿讓基金變成“盲盒”，讓投資者無(wú)所適從。

爭(zhēng)議頗多 “智能”基金重倉(cāng)銀行股

在某互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)，金信智能中國(guó)2025混合的評(píng)論區(qū)中，不少投資者感到困惑。

有投資者提出疑問(wèn)：“名字里含有‘智能’二字，為什么幾乎全倉(cāng)銀行股？”而有意思的是，在3月AI概念股大熱之時(shí)，有投資者評(píng)論道：“本來(lái)按照‘智能中國(guó)’來(lái)布局剛剛好，這是業(yè)內(nèi)最尷尬的基金經(jīng)理了。”

從金信智能中國(guó)2025混合持倉(cāng)來(lái)看，截至一季度末，基金前十大重倉(cāng)股幾乎清一色的銀行股，具體來(lái)看，包括中國(guó)銀行、中信銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、上海銀行（601229）、萬(wàn)和電氣（002543）。

值得注意的是，該基金已連續(xù)多年重倉(cāng)銀行股。早在2018年一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股中就有9只銀行股，此后持續(xù)高配銀行股。

金信智能中國(guó)2025混合是否構(gòu)成風(fēng)格漂移？從基金一季報(bào)來(lái)看，金信智能中國(guó)2025混合的投資目標(biāo)如下：基金重點(diǎn)投資在未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中提供智能化生產(chǎn)、設(shè)計(jì)與服務(wù)的企業(yè)，重點(diǎn)包括智能機(jī)器、智能穿戴、智能醫(yī)療、智能家居、智能電網(wǎng)以及因采用與新一代信息技術(shù)深度融合的智能化而具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

從基金股票投資策略來(lái)看，基金資產(chǎn)將主要投資于智能中國(guó)2025 主題的證券，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，持續(xù)跟蹤相關(guān)行業(yè)最新技術(shù)及商業(yè)模式的發(fā)展，動(dòng)態(tài)調(diào)整基金所涉及的行業(yè)及企業(yè)。

滬上一位基金研究員表示，先不論這只基金是否發(fā)生了風(fēng)格漂移，這樣的名不副實(shí)確實(shí)給投資者選擇基金造成困擾。一般情況下，很少有投資者會(huì)將智能與銀行業(yè)相掛鉤。

“盲盒”涌現(xiàn) 投資者無(wú)所適從

金信智能中國(guó)2025混合并不是孤例。近年來(lái)，越來(lái)越多的基金持倉(cāng)頗為集中，成為一只細(xì)分行業(yè)主題基金。例如，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合以重倉(cāng)半導(dǎo)體而出名，該基金憑借較高的凈值銳度，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速膨脹。

這些基金持倉(cāng)較為集中，投資者無(wú)法從名字中識(shí)別出來(lái)投資范圍，但是由于基金持倉(cāng)相對(duì)較為穩(wěn)定，或通過(guò)持倉(cāng)以及凈值走勢(shì)，投資者可以為其貼上“某行業(yè)”基金的標(biāo)簽。但有些基金采取押注式打法，卻很難讓投資者看懂“葫蘆里賣的是什么藥”。

以某消費(fèi)成長(zhǎng)混合基金為例，該基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為申銀萬(wàn)國(guó)消費(fèi)品指數(shù)×80%+中證全債指數(shù)×20%，從一季度末基金前十大重倉(cāng)股來(lái)看，包括愛(ài)爾眼科（300015）、迎駕貢酒（603198）、瀘州老窖（000568）、貴州茅臺(tái)（600519）等消費(fèi)股。

種種證據(jù)表明，這是一只純粹的消費(fèi)行業(yè)基金。然而，該基金目前已悄悄調(diào)整了持倉(cāng)方向。具體來(lái)看，4月3日，以ChatGPT為代表的人工智能板塊領(lǐng)漲，當(dāng)日人工智能指數(shù)漲幅為4.12%，該基金當(dāng)日凈值漲幅超過(guò)5%。4月28日，AI概念股全線大漲，該基金當(dāng)日凈值漲幅超過(guò)7%。

很明顯，該消費(fèi)成長(zhǎng)基金重倉(cāng)了AI相關(guān)概念股。滬上一位基金研究員直言，有些投資者可能本來(lái)想買消費(fèi)行業(yè)基金，結(jié)果卻“撲了個(gè)空”。

界定清晰 方能明確產(chǎn)品特征

“部分基金‘掛羊頭賣狗肉’的行為也該消停了，基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、基金名稱是投資者選擇基金的重要抓手，任何基金都要符合基金合同規(guī)定?！鄙鲜龌鹧芯繂T表示，在不違背基金合同的情況下，基金公司可以根據(jù)公司產(chǎn)品布局需求，將旗下部分基金打造成細(xì)分行業(yè)主題基金，為投資者提供配置工具。但前提是，要與投資者溝通清楚基金的具體投資方向，讓投資者明白基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，因?yàn)闃O致風(fēng)格的基金凈值波動(dòng)往往較大，容易誘導(dǎo)投資者“追漲殺跌”。

“假如一只基金定位主要投向新能源的基金，一旦基金經(jīng)理更換，導(dǎo)致基金投資范圍發(fā)生變化，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向投資者反饋這一情況。”一位基金公司產(chǎn)品總監(jiān)提醒，當(dāng)前基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬(wàn)只，基金公司更應(yīng)當(dāng)明晰旗下基金產(chǎn)品的特征。

該產(chǎn)品總監(jiān)表示，如果基金經(jīng)理本身是行業(yè)輪動(dòng)型選手，持倉(cāng)相對(duì)較為集中，一方面，建議互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)為其打上“行業(yè)輪動(dòng)標(biāo)簽”，單一行業(yè)標(biāo)簽容易誤導(dǎo)投資者，因?yàn)榛鹜顿Y的行業(yè)會(huì)發(fā)生變化；另一方面，基金經(jīng)理也應(yīng)該在基金定期報(bào)告中及時(shí)解釋選擇大比例配置當(dāng)下某一行業(yè)的原因。

“在股債混合、FOF、投顧以及解決方案策略等方面，采用規(guī)則化的方法構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)收益特征預(yù)期明確的產(chǎn)品更為重要?！眳R添富基金總經(jīng)理張暉認(rèn)為，在基金產(chǎn)品端，需要做的工作是進(jìn)一步明晰界定底層資產(chǎn)，明確產(chǎn)品基準(zhǔn)，強(qiáng)調(diào)風(fēng)格的清晰穩(wěn)定。

標(biāo)簽：